云南醫(yī)藥網(wǎng)：2006年，深圳邁瑞成功在紐交所上市，融資2.7億美元，成為首家到海外上市的 醫(yī)療器械企業(yè)；隨后，上海醫(yī)學(xué)之星、斯達(dá)制藥和中生北控同年也在海外上市。2007年，沈陽(yáng)三生、同濟(jì)堂藥業(yè)、先聲藥業(yè)、藥明康德等醫(yī)藥企業(yè)也陸續(xù)在紐交所上市，四環(huán)控股選擇在新加坡，武夷藥業(yè)選擇在 香港上市。 
 
　　同時(shí)，藥企在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的重組并購(gòu)事件也接二連三。這些企業(yè)在資本市場(chǎng)上深受歡迎的同時(shí)，也擴(kuò)充了自身的發(fā)展實(shí)力，實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)到資本經(jīng)營(yíng)的跨越。
　　近年來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)掀起了一股資本運(yùn)營(yíng)的浪潮，私募融資、海外上市、并購(gòu)重組等資本故事不斷上演。耳熟能詳之際，我們不禁會(huì)問(wèn)，這些資本故事到底給醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)了什么？醫(yī)藥企業(yè)能否在這些故事中成為永久的主角。
　　回答這些問(wèn)題之前，我們先來(lái)看一看醫(yī)藥企業(yè)的成長(zhǎng)邏輯：
　　從醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)大概經(jīng)歷了產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)兩個(gè)階段：在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的初期，所生產(chǎn)的藥品是否滿足臨床的需求和藥品質(zhì)量是否過(guò)硬決定了企業(yè)的生死存亡，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心命題是產(chǎn)品。這段時(shí)期，企業(yè)要么憑借市場(chǎng)策劃，要么依靠廣告轟炸，要么是產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等等，于是，市場(chǎng)上涌現(xiàn)出了揚(yáng)子江、天士力、恒瑞、哈藥等大批具有特色的醫(yī)藥企業(yè)。這些企業(yè)的成功基本都是圍繞“產(chǎn)品的供研產(chǎn)銷”來(lái)進(jìn)行的，此階段被稱為醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段。
　　隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，如何構(gòu)建一條資本吞吐的通道？如何進(jìn)行資源配置？如何拉動(dòng)公司的結(jié)構(gòu)重組？這些都成為醫(yī)藥企業(yè)在前進(jìn)過(guò)程中必須直面的重要問(wèn)題。這些問(wèn)題的思考和解決，就是資本經(jīng)營(yíng)的重要內(nèi)容。
　　明晰了這個(gè)邏輯，開(kāi)篇的資本故事我們就很容易理解。原來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的升溫，資本已經(jīng)在悄然改變著國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的格局。同時(shí)，醫(yī)藥企業(yè)也面臨著從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)過(guò)渡到資本經(jīng)營(yíng)的重要時(shí)機(jī)。
　　那么，醫(yī)藥企業(yè)該如何把握機(jī)遇，有效地開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康成長(zhǎng)呢？我們可以從幾個(gè)方面考慮：
整合優(yōu)勢(shì)資源
　　行業(yè)可以利用上市公司的地位，拉動(dòng)企業(yè)結(jié)構(gòu)重組，整合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)資源。
　　生產(chǎn)疫苗的某生物公司是 某生物集團(tuán)的一個(gè)子公司，作為集團(tuán)的一部分上市，集團(tuán)內(nèi)還有其它生產(chǎn)、研究疫苗的單位。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)該生物公司疫苗概念的認(rèn)同，導(dǎo)致A生物公司的股價(jià)上漲至30元以上，從而激發(fā)了集團(tuán)和A生物公司管理上的動(dòng)力，把集團(tuán)范圍內(nèi)所有跟疫苗相關(guān)的資源和經(jīng)營(yíng)逐步重組到該生物公司旗下，打造成 疫苗領(lǐng)域里的第一股。確立起這種品牌和優(yōu)勢(shì)后，該公司可以大規(guī)模進(jìn)行融資，比如定向增發(fā)，以很少的股權(quán)代價(jià)融到大量的資本。然后用這些資本做兩件事情：一是全國(guó)范圍內(nèi)收購(gòu)和疫苗有關(guān)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的資源，逐步整合進(jìn)來(lái)；二是在疫苗領(lǐng)域內(nèi)作風(fēng)險(xiǎn)投資，把所有的科研單位都納入進(jìn)來(lái)，拉動(dòng) 疫苗領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)重組。
　　尋找潛力藥企
　　通過(guò)上市融資，并購(gòu)潛力型醫(yī)藥企業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
　　健康元藥業(yè)曾經(jīng)是一家保健品公司，憑借一個(gè)產(chǎn)品迅速崛起，但就保健品行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)有爭(zhēng)議的行業(yè)，而且在 還很混亂，風(fēng)險(xiǎn)很大�！澳惴匠T我登場(chǎng)，各領(lǐng)風(fēng)騷三五年”是 保健品市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。雖然該公司的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的知名度很高，但保健品市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)的夸大宣傳和假冒低劣現(xiàn)象，給這個(gè)行業(yè)抹上了一道陰影，從而不可避免地給知名品牌帶來(lái)負(fù)效應(yīng)。這個(gè)行業(yè)如不整頓、規(guī)范，很可能導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)這個(gè)行業(yè)喪失信任。雖然2005年7月國(guó)家公布了新的《保健食品注冊(cè)管理辦法》，并抬高了保健品直銷的門(mén)檻，對(duì)規(guī)范行業(yè)起到了很大的作用。但作為一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)家的利好政策是可遇不可求的，由不得自己來(lái)掌控。一個(gè)企業(yè)只有未雨綢繆，找好出路，才能在任何狀況下都把握主動(dòng)，降低風(fēng)險(xiǎn)。
　　在這種狀況下，健康元成功上市，并融得資金十幾億元，之后，開(kāi)始進(jìn)軍醫(yī)藥行業(yè)，投資并購(gòu)了幾家極具潛力的醫(yī)藥企業(yè)，獲得了強(qiáng)大的研發(fā)基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)隊(duì)伍和終端網(wǎng)絡(luò)等，借此實(shí)現(xiàn)了從保健品業(yè)務(wù)到醫(yī)藥業(yè)務(wù)的成功轉(zhuǎn)型，并一舉成為醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。